Aktienoptionen Und Risikobereitschaft

Vorteile Risiken von Optionen Trading. Sie können sich fragen - warum sollte ein Investor wollen, um mit komplizierten Optionen beteiligt werden, wenn sie nur gehen könnte und kaufen oder verkaufen das zugrunde liegende Eigenkapital Es gibt eine Reihe von Gründen wie. Ein Investor kann profitieren Änderungen in einem Aktienmarkt Marktpreis, ohne jemals tatsächlich das Geld auf das Eigenkapital zu kaufen Die Prämie, um eine Option zu kaufen ist ein Bruchteil der Kosten für den Kauf des Eigenkapitals direkt. Wenn ein Investor kauft Optionen anstelle eines Eigenkapitals, der Investor Steht, um mehr pro Dollar zu investieren - Optionen haben Leverage. Except im Falle des Verkaufs von aufgedeckten Anrufe oder Puts, Risiko ist begrenzt Bei Kaufoptionen ist das Risiko auf die Prämie für die Option bezahlt begrenzt - egal wie viel der tatsächliche Aktienkurs bewegt Beeinträchtigt in Bezug auf den Ausübungspreis. Geben diese Vorteile, warum wouldn t alle wollen nur mit Optionen zu investieren Optionen haben Merkmale, die sie weniger attraktiv für bestimmte Investoren. Optionen sind sehr zeitempfindlich Investitionen Ein Optionskontrakt ist für einen kurzen Zeitraum - in der Regel ein paar Monate Der Käufer einer Option könnte seine oder ihre gesamte Investition sogar mit einer korrekten Vorhersage über die Richtung und Größe einer bestimmten Preisänderung verlieren, wenn die Preisänderung nicht in der Relevante Zeitspanne dh bevor die Option ausläuft. Einige Investoren sind bequemer mit einer längerfristigen Investition, die laufenden Einkommen generiert - eine Kauf-und Hold-Anlagestrategie. Optionen sind weniger spürbar als einige andere Investitionen Aktien bieten Zertifikate, wie Bank Zertifikate der Einzahlung, aber Eine Option ist ein Buch-Eintrag nur Investition ohne ein Papier Zertifikat des Eigentums. Optionen sind nicht richtig für jeden Investor und sind genau richtig für andere Optionen können riskant sein, aber kann auch erhebliche Chancen zu profitieren für diejenigen, die richtig nutzen diese sehr flexibel und Leistungsfähiges Finanzinstrument. Disclaimer Diese Seite diskutiert Exchange-Traded-Optionen, die von der Options Clearing Corporation ausgestellt werden. Keine Statuten T auf dieser Seite ist als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers auszulegen oder eine Anlageberatung zur Verfügung zu stellen Optionen beinhalten Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet Vor dem Kauf oder Verkauf einer Option muss eine Person eine Kopie von Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen, die von der Options Clearing Corporation veröffentlicht werden Kopien können von Ihrem Broker einen der Börsen der Options Clearing Corporation bei One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 erhalten, indem Sie 1-888-OPTIONEN anrufen oder besuchen Alle Strategien, die diskutiert werden, einschließlich Beispiele mit tatsächlichen Wertpapieren und Preisdaten, sind ausschließlich für illustrative und Bildungszwecke und sind nicht als eine Anerkennung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren ausgelegt werden. Get Optionen Quotes. Real-Time After Hours Pre - Market News. 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Der erste definiert die Hebelwirkung als die Verwendung der gleichen Menge an Geld, um eine größere Position zu erfassen Dies ist die Definition, die Investoren in Schwierigkeiten bringt Ein Dollar Betrag in eine Aktie investiert und der gleiche Dollar Betrag in eine Option investiert nicht gleich dem gleichen Risiko Die zweite Definition charakterisiert Hebelwirkung als Aufrechterhaltung der gleichen Größe Position, Aber verbringt weniger Geld, dies zu tun Dies ist die Definition von Hebelwirkung, die ein konsequent erfolgreicher Trader in seinen oder ihren Bezugsrahmen integriert. Interpreting die Zahlen Betrachten Sie das folgende Beispiel Wenn Sie gehen, um 10.000 in einem 50 Lager zu investieren, könnten Sie versucht werden Denke, du würdest es besser machen, diese 10.000 in 10 Optionen zu investieren. Immerhin investiert man 10.000 in einer 10-Option, um 10 Contr Handelt ein Vertrag ist wert hundert Aktien von Aktien und Kontrolle 1.000 Aktien Inzwischen 10.000 in einem 50 Lager würde nur erhalten Sie 200 Aktien. In dem Beispiel oben hat die Option Handel viel mehr Risiko im Vergleich zu den Aktienhandel Mit dem Aktienhandel, Ihre gesamte Investition kann verloren gehen, aber nur mit einer unwahrscheinlichen Bewegung in der Aktie Um Ihre gesamte Investition zu verlieren, müsste die 50 Aktie bis zu 0 handeln. In der Option Handel, aber Sie stehen, um Ihre gesamte Investition zu verlieren, wenn Die Aktie nur auf die lange Option s Ausübungspreis gehandelt Zum Beispiel, wenn die Option Ausübungspreis ist 40 eine in-the-money-Option, die Aktie muss nur unter 40 nach Ablauf für Ihre gesamte Investition zu gehen, um verloren zu gehen Das bedeutet Nur eine 20 Abwärtsbewegung. Klare, gibt es eine große Risiko-Ungleichheit zwischen dem Besitz der gleichen Dollar Betrag der Aktien zu Optionen Diese Risiko-Ungleichheit besteht, weil die richtige Definition von Hebelwirkung wurde falsch auf die Situation angewendet Um dieses Problem zu beheben, le Ts gehen über zwei alternative Möglichkeiten, um Risiko-Disparität auszugleichen, während die Positionen gleichermaßen profitabel. Konventionelle Risikokalkulation Die erste Methode, die Sie verwenden können, um Risiko-Ungleichheit auszugleichen, ist die Standard-, bewährte Art und Weise Lassen Sie uns zurück zu unserer Börse gehen, um zu untersuchen, wie dies ist Work. If würden Sie investieren 10.000 in einer 50-Aktie, würden Sie erhalten 200 Aktien Anstatt den Kauf der 200 Aktien, könnten Sie auch kaufen zwei Call-Option Verträge Durch den Kauf der Optionen können Sie weniger Geld ausgeben, aber immer noch die gleiche Nummer kontrollieren Der Aktien Die Anzahl der Optionen wird durch die Anzahl der Aktien bestimmt, die mit Ihrem Investitionskapital gekauft werden könnten. Zum Beispiel lassen wir annehmen, dass Sie sich entscheiden, 1.000 Aktien von XYZ zu 41 75 pro Aktie zu kaufen, für einen Aufwand von 41.750. Anstatt den Bestand bei 41 75 zu kaufen, könntest du auch 10 Call-Options-Kontrakte kaufen, deren Ausübungspreis 30-GBP für 1,630 pro Vertrag beträgt. Der Optionskauf wird einen Gesamtkapitalaufwand von 16.300 für die 10 Anrufe Dies stellt eine Gesamtsumme von 25.450 oder etwa ein 60 von dem, was Sie in XYZ-Lager investiert haben könnte. Being Opportunistic Diese 25.450 Einsparungen können auf mehrere Arten verwendet werden Zuerst kann es verwendet werden, um die Vorteile der anderen Möglichkeiten, die Ihnen zu bieten Mit größerer Diversifikation Ein weiteres interessantes Konzept ist, dass diese zusätzlichen Einsparungen einfach in Ihrem Handelskonto sitzen und Geldmarktraten verdienen können. Die Erhebung des Interesses aus den Einsparungen kann eine sogenannte synthetische Dividende annehmen. Angenommen, während der Laufzeit der Option , Die 25.450 Einsparungen erhalten jährlich 3 Zinsen in einem Geldmarktkonto Das entspricht 763 Zinsen für das Jahr, das entspricht etwa 63 pro Monat oder etwa 190 pro Quartal. Sie haben nun in gewissem Sinne eine Dividende für eine Aktie Bezahlt man nicht, solange noch eine sehr ähnliche Leistung aus deiner Optionsposition in Bezug auf die Lagerbewegung gesehen wird. Das Beste von allen, das kann man mit weniger als einem Drittel des f erreichen Und Sie würden verwendet haben, wenn Sie die Aktie gekauft haben. Alternative Risikokalkulation Die andere Alternative zum Ausgleich von Kosten und Größe Disparität basiert auf Risiko. Als Sie gelernt haben, kaufen 10.000 auf Lager ist nicht das gleiche wie Kauf 10.000 in Optionen in Bezug auf insgesamt Risiko In der Tat war das Geld, das in die Optionen investiert wurde, aufgrund des stark gestiegenen Schadenpotenzials zu einem wesentlich größeren Risiko. Um das Spielfeld zu erreichen, müssen Sie daher das Risiko ausgleichen und bestimmen, wie man eine risikoäquivalente Optionsposition hat In Bezug auf die Aktie position. Positioning Ihre Aktie Let s Start mit Ihrer Aktienposition Kauf 1.000 Aktien von einem 41 75 Aktien für eine Gesamtinvestition von 41.750 Als der Risiko-bewusste Investor, dass Sie sind, lassen Sie sich annehmen Sie auch eine Stop - Verlust-Reihenfolge eine umsichtige Strategie, die von den meisten Marktexperten empfohlen wird. Sie legen Sie Ihre Stop-Order zu einem Preis, der Ihren Verlust auf 20 Ihrer Investition zu begrenzen, die 8.350 Ihrer Gesamtinvestition ist Angenommen, dies ist die Menge, die y Ou sind bereit, auf der Position zu verlieren, sollte dies auch die Menge, die Sie bereit sind, auf eine Option Position zu verbringen. Mit anderen Worten, sollten Sie nur 8.350 Kaufoptionen verbringen Auf diese Weise haben Sie nur den gleichen Dollar Betrag in Gefahr in der Option Position, wie Sie bereit waren, in Ihrer Aktienposition zu verlieren Diese Strategie gleicht das Risiko zwischen den beiden potenziellen Investitionen. Wenn Sie eigene Aktie, Stop-Bestellungen nicht schützen Sie vor Lücken Öffnungen Der Unterschied mit der Option Position ist, dass, sobald die Aktie unterhalb der Streik, die du besitztest, du wirst schon alles verloren haben, was du von deiner Investition verlieren könntest, was der Gesamtbetrag des Geldes ist, den du für die Anrufe gekauft hast. Wenn du aber die Aktie kaufst, kannst du viel größere Verluste erleiden. In diesem Fall, wenn a Ein großer Rückgang auftritt, wird die Option Position weniger riskant als die Aktienposition. Zum Beispiel, wenn Sie einen pharmazeutischen Bestand für 60 kaufen und es Lücke-öffnet sich bei 20, wenn die Firma s Droge, die in Phase III klinischen Studie ist S tötet vier Test-Patienten, Ihre Stopp-Bestellung wird bei 20 ausgeführt werden Dies wird in Ihrem Verlust in einem kräftigen 40 Sperrung, Ihr Stop-Order doesn t leisten viel Schutz in diesem Fall. However, sagen wir, dass anstatt den Kauf der Lager, Sie kaufen die Call-Optionen für 11 50 pro Aktie Jetzt Ihr Risikoszenario ändert sich dramatisch - wenn Sie eine Option kaufen, sind Sie nur riskieren die Menge an Geld, das Sie für die Option bezahlt haben Daher, wenn die Aktie bei 20, alle Ihre Freunde öffnet Wer kaufte die Aktie wird aus 40, während Sie nur verloren haben 11 50 Wenn auf diese Weise verwendet werden, werden die Optionen weniger riskant als stocks. The Bottom Line Bestimmen der entsprechenden Menge an Geld, das Sie in einer Option investieren können Sie verwenden Die Macht der Hebelwirkung Der Schlüssel hält ein Gleichgewicht in das Gesamtrisiko der Option Position über eine entsprechende Lagerposition, und die Identifizierung, die man hält das höhere Risiko in jeder Situation. Eine Umfrage von der United States Bureau of Labor Statistics durchgeführt zu helfen, zu messen Jo B vacancies Es sammelt Daten von Arbeitgebern. Die maximale Höhe der Gelder der Vereinigten Staaten können leihen Die Schulden Obergrenze wurde unter dem Zweiten Liberty Bond Act erstellt. Der Zinssatz, bei dem ein Depotinstitut leiht Gelder in der Federal Reserve an eine andere Depot Institution gepflegt. 1 Eine statistische Maßnahme für die Streuung der Renditen für einen bestimmten Wertpapier oder Marktindex Die Volatilität kann entweder gemessen werden. Handeln Sie den US-Kongress, der 1933 als Bankgesetz verabschiedet wurde und die Geschäftsbanken daran hinderte, an der Investition teilzunehmen Job außerhalb der landwirtschaftlichen Betriebe, der privaten Haushalte und der gemeinnützigen Sektor Das US Bureau of Labor. Executive Aktienoptionen, differenzielle Risiko-Anreize und festen Wert. Die Empfindlichkeit der Aktienoptionen Auszahlung, um Volatilität zurückzukehren, oder Vega, bietet risikoaversen CEOs mit Ein Anreiz, ihre Firmen zu erhöhen, riskieren mehr durch die Erhöhung des systematischen und nicht des idiosynkratischen Risikos. Dieser Effekt manifestiert sich, weil jeder Anstieg in Das systematische Risiko des Unternehmens kann von einem CEO abgesichert werden, der das Marktportfolio handeln kann. Im Einklang mit dieser Vorhersage finden wir, dass vega den CEOs Anreize gibt, ihre Firmen insgesamt zu erhöhen, indem sie das systematische Risiko erhöhen, aber nicht das idiosynkratische Risiko Optionen können nicht immer ermutigen, Manager zu verfolgen Projekte, die in erster Linie durch idiosynkratisches Risiko gekennzeichnet sind, wenn Projekte mit systematischem Risiko als Alternative zur Verfügung stehen. JEL Klassifizierung. Executive Vergütung. Equity Anreize. Risk-Anreize. Systematische und idiosynkratische Risiko. Dieses Papier hat profitiert Von den Gesprächen mit David Aboody, Stan Baiman, Judson Caskey, John Core, Alex Edmans, Francesca Franco, Wayne Guay, Jack Hughes, Xiaoquan Jiang, Allan McCall, Lakshmanan Shivakumar und Luke Taylor Besonderer Dank gilt Richard Lambert, Cathy Schrand, Und ein anonymer Schiedsrichter Darüber hinaus danken wir den Seminarteilnehmern an der Florida International University London Business Schule der Universität von Kalifornien, Los Angeles und der Universität von Pennsylvania Wharton für ihr nützliches Feedback Christopher Armstrong ist dankbar für finanzielle Unterstützung von der Dorinda und Mark Winkelman Distinguished Scholar Award Eine vorherige Version dieses Papiers zirkuliert unter dem Titel Executive Stock Options und Risk Substitution. Copyright 2011 Elsevier BV Alle Rechte vorbehalten.